玻璃制造：盈利將在一季度見底

  申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，玻璃制造行業(yè)從去年四季度到現(xiàn)在的基本面變化與2008年底到2009年初較為相似：盈利水平處于下行趨勢(shì)，行業(yè)毛利率接近2006、2009年初的歷史底部，需求加速下降。預(yù)計(jì)行業(yè)盈利或?qū)⒂谝患径饶┮姷?，后期一方面由于停窯率緩慢上升，供給日漸下滑，另一方面市場(chǎng)季節(jié)性啟動(dòng)，若需求能于二季度開始緩慢復(fù)蘇，屆時(shí)，行業(yè)盈利水平以及玻璃價(jià)格也將日漸企穩(wěn)回升。主要關(guān)注指標(biāo)：停窯率、毛利率、固定投資增速、地產(chǎn)銷售面積增速。